整个在线教育赛道迎来了灭顶之灾。7月23日，一次令人目瞪口呆的狂暴下跌从港股开始，回港上市不久的新东方港股（HK：），从周五下午14：00开始瀑布式下跌，最深跌幅49%，以40.61%的跌幅收盘。另外，包括思考乐教育、新东方在线等上市公司股价同时大跌。很快，关于在线教育更加严格的监管政策文件流出，这份显示日期是7月19日的文件，意外地在23日被广泛流传，并获得了《财新》等媒体机构的确认。其措辞之严厉、政策举措之苛峻，大超投资者的预期，恐慌式的抛售随之而来。港股收盘之后，美股盘前继续下跌，新东方美股暴跌60%以上，好未来接近60%，高途跌幅在60%以上。毫不夸张地说，这是几乎从未发生过的、一个赛道整体严重萎缩的灾难。相比新东方和好未来们摆在二级市场明面上的损失，实际上在这次风暴中损失最为惨重的，其实是那些聚焦K12赛道、身为准上市公司的独角兽——以及他们背后的投资人。按照流出的文件的说法，未来教育类公司将无法继续融资，融过资的无法上市，上市的无法再融资，资本运作的空间被极限压缩。曾经在这条赛道中翻云覆雨的资本们，栽了一个前所未有的大跟头。这基本上是中国有成熟的风险投资体系之后，发生在中国市场上最为惨重的个案。曾经在作业帮和猿辅导身上抢破头的风投机构们，将会花上相当长的时间，去了解和熟悉中国新经济领域所必须面对的新变化，整个创投生态也将出现颠覆式的改变。01
从风口到谷底
这种火热在年疫情和资本的双重催化下达到顶点。所谓“其兴也勃焉其亡也忽焉”，在线教育从风口之巅到跌落谷底，只用了不到一年的时间。近年来，在线教育行业风起云涌，头部创业公司大额融资、估值高企，互联网巨头如阿里、腾讯、字节跳动、网易等也纷纷入局。这种火热在年疫情和资本的双重催化下达到顶点。年初，因受疫情影响学校停课，教学被迫转移到线上，在线教育企业借此机会不断扩张发力，迎来高度景气的机遇期。资本也加速涌入，支持其在完全不必考虑盈利的情况下快速扩张。这其中，作业帮和猿辅导两家行业头部公司最受到资本的青睐。年一年之内，猿辅导完成三轮融资，总融资金额达到32亿美元，估值也从年12月F轮融资后的30亿美元飙升至亿美元，翻了5倍还多。作业帮也在年完成了E和E+两轮融资，估值也达到了亿美元。经过多轮融资之后，两家公司已经成为市场上最炙手可热的独角兽，是所有资本都在眼馋的PRO-IPO大肥肉。有观察者将作业帮归为“百度系”，将猿辅导归为“腾讯系”，但其实两家公司已经呈现出了明显的机构化，风投机构持股比例非常高。除了百度和腾讯的大比例持股之外，阿里巴巴与马云的“云锋基金”也分别参与了作业帮和猿辅导的融资，此外还有高瓴、软银、红杉、IDG、经纬中国等几十家头部投资机构。巨额的融资最终流向了营销与获客，成为了电视台各大综艺、公交站台、电梯、短视频平台等铺天盖地、随处可见的营销广告。以“你不来补课，我们就培养你孩子的竞争者”为代表的广告渲染了教育焦虑，促使学生家长们进一步涌向在线教育平台。估值堪比上市巨头的超级独角兽，超高规模的融资，不计成本的烧钱，最终要由K12学生的家长们买单。02K12教育赛道已阵亡？
K12学科类培训的资本化路径已经基本被封住。实际上，关于此次“双减”政策出台的消息约2个月前已在市场流传。5月24日，有媒体报道，北京市海淀区教委即将出台“双减”政策，最晚于7月底，将针对校外培训机构进行明确规定。有知情人士透露，政策出台后，校外培训机构将面临“三不”——不得在假期上课、学科类及素质类培训机构不得上市、教育培训机构不得大肆进行广告宣传。不过这些信号在当时并未引起足够的重视。仍有业内人士认为，后续出台的政策不至于将行业“置于死地”，原因是社会上对于教培行业仍然有着明显的需求。但最终政策监管的力度超出不少人所预料，并反映在了令人咋舌的股价下跌上。网络上流传着的消息表示，学科类培训机构将有可能会被限制在资本市场上的一切动作——包括上市融资，资本化运作，并购等等，且上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构……里奥·梅西(LionelMessi)，年6月24日出生于阿根廷圣菲省罗萨里奥市，阿根廷足球运动员，司职前锋，现效力于巴塞罗那足球俱乐部。[1]年，梅西加入巴塞罗那俱乐部。年，阿根廷青年队夺取世青赛冠军，梅西赢得了金球奖和金靴奖双项大奖。年北京奥运会上，梅西随阿根廷国奥队夺取了金牌。年底，他当选了欧洲足球先生和世界足球先生。-赛季，梅西率领球队连夺西甲、国王杯和欧冠三个冠军。年，梅西获得首届国际足联金球奖，还获得了欧足联欧洲最佳球员。年，他以46粒联赛进球的成绩第三次获得欧洲金靴奖奖杯。年，梅西随阿根廷队参加年巴西世界杯，最终获得世界杯亚军[2]；12月20日，梅西被IFFHS评为年世界职业联赛的最佳射手奖[3]。年8月，当选欧洲超级杯最佳球员[4]；8月27日，获得欧洲最佳球员[5]。年1月12日，梅西荣膺年度FIFA金球奖，五度得奖创纪录；6月，在连续三次决赛（年世界杯、年美洲杯、年美洲杯）失利后，梅西正式宣布将退出阿根廷国家队[6]；8月13日，梅西正式回归阿根廷国家队。年11月24日，梅西领取了-17赛季的欧洲金靴奖；11月25日，巴萨官方和梅西续约到年[7]。年9月，入选国际足联年度最佳阵容[8-9]。年9月24日，梅西第六次当选世界足球先生[10]；12月，梅西生涯第六次获得金球奖。年2月18日，劳伦斯世界体育奖颁奖典礼举行，获得最佳男运动员奖，成为历史上第一个获得劳伦斯最佳男运动员的俱乐部生涯巴塞罗那年，被教练库卡看中，被带到了巴塞罗那，梅西也举家搬迁到西班牙。9月，年仅13岁身高只有cm的梅西去了巴塞罗那青训营拉玛西亚试训。在试训期间，梅西的表现征服了巴萨青年队教练，他们与梅西签订了一份年才会到期的工作合同。巴塞罗那俱乐部在帮助梅西成长方面作出了巨大的努力，由于梅西的骨骺线早已闭合，俱乐部专家专门为他制定了腿部系列运动，帮助梅西生长。[15]年11月16日，16岁的梅西在和波尔图的友谊赛中首次代表巴萨一队出场。红蓝岁月红蓝岁月(50张)年，17岁的他代表巴萨在联赛中对阵西班牙人。年5月1日，梅西对阿尔巴赛特时破门。9月，他获得了西班牙公民资格，在对乌迪内斯的欧冠比赛中首次亮相诺坎普。年3月，他在和切尔西的比赛中拉伤肌肉，提前退出了赛季。12月，在对萨拉戈萨时，梅西的跖骨骨折，被迫休养三个月。年3月11日，他在对皇马的比赛中上演帽子戏法，成为继萨莫拉诺后首个在世纪对决中独中三元的球员。4月18日，梅西在国王杯半决赛对赫塔菲时复制了球王马拉多纳在世界杯上的连过五人进球，而后来对西班牙人时，他手球进球。年底，他当选了欧洲足球先生和世界足球先生。 蓝白生涯蓝白生涯(41张)-赛季，在客场对阵顿涅茨克矿工的欧冠比赛中，梅西打入全场唯一进球，在帮助球队取胜晋级欧冠四强的同时也超越了罗纳尔多47球的单赛季进球纪录。在对阵奥萨苏纳的西甲联赛中，梅西完成了个人赛季的第50球，超越了皇马名宿普斯卡什在—赛季创下的西甲单赛季49球辉煌记录。在欧冠与曼联的决赛中，第54分钟时，梅西接伊涅斯塔传球左脚大力施射破门，为巴萨重新夺得领先优势并最后捧杯。年年初，梅西荣膺国际足联世界最佳运动员和《法国足球》金球奖合并后的首届国际足联金球奖。4月22日，英国《泰晤士报》评选的“全球最有影响力人”公布名单，梅西入选，并成为在足球业内唯一登榜者。[16]8月25日，梅西获得欧足联欧洲最佳球员。12月，梅西入选美国《时代周刊》评出的全球最具影响力的位人物，排名第87位。[17]金球荣耀金球荣耀(16张)年全年一共打入了91个进球，他同样打破了德国名宿盖德-穆勒在年戛纳时期戛纳时期戛纳时期(11张)年，戛纳足球俱乐部球探让·瓦罗德在联盟新人选拔赛中发掘了齐达内，随即将其介绍给了戛纳足球俱乐部的负责人兰皮隆和主教练吉恩·费尔南德斯。同年，齐达内加入了戛纳足球俱乐部青年队。效力青年队期间，齐达内踢球时暴躁的性格在青训营负责人的管制下变得愈发成熟。[10-11]年5月，在戛纳对阵南特足球俱乐部的法甲联赛中，齐达内在下半场第88分钟替补出场，完成了职业生涯首秀。[12]-89赛季，齐达内代表戛纳在法甲联赛中获得2次出场机会。[13]年，齐达内到了服兵役的年龄，每周一到周四齐达内必须在巴黎附近的军营服役，周末的时候才能回到俱乐部参加比赛。在此期间，齐达内参加了世界军人足球锦标赛。[14]2月10日，戛纳在法甲第26轮联赛中2比1战胜南特，齐达内在比赛的第53分钟打进职业生涯处子球。赛后，俱乐部主席为此奖励了一部雷诺汽车给齐达内。[15]-91赛季，齐达内代表戛纳在法甲联赛中出场28次，打进1球，帮助戛纳夺得法甲联赛第四名，获得了-92赛季参加欧洲联盟杯的资格。[13]-92赛季，齐达内在教练波霍·普里莫哈茨的指导下逐渐移动到进攻中场（前腰）的位置。[16]该赛季，齐达内代表戛纳在法甲联赛中出场31次，打进5球，但戛纳最终位列法甲联赛第19名，降入了法国足球乙级联赛，齐达内出于对个人职业生涯的考虑，决定离开俱乐部。[13][15]波尔多时期波尔多时期波尔多时期(14张)年7月，齐达内从戛纳转会至法甲波尔多足球俱乐部。[17]-93、-94、-95三个赛季，齐达内共代表波尔多在法甲联赛中出场次，打进22球。其中在-94赛季，齐达内被评为法甲最佳青年球员。[13][18]年8月，齐达内帮助波尔多夺得首届欧洲足联国际托托杯冠军，波尔多为此获得了参加该赛季欧洲联盟杯的资格。12月5日，波尔多在欧洲联盟杯八分之一决赛第二回合比赛中1比2负于皇家贝蒂斯，但波尔多最终以两回合3比2的总比分晋级四分之一决赛，齐达内在比赛的第4分钟打进关键进球。年3月19日，波尔多在欧洲联盟杯四分之一决赛第二回合比赛中3比0战胜AC米兰，从而以两回合3比2的总比分逆转晋级半决赛，齐达内在比赛中梅开二度。[19]5月15日，波尔多在欧洲联盟杯第二回合决赛中对阵拜仁慕尼黑，齐达内首发出场，但最终没能帮助波尔多夺得冠军。[20]-96赛季，齐达内在法甲联赛中出场34次打进6球，荣膺法甲赛季最佳球员。[21-22]尤文图斯时期尤文图斯时期尤文图斯时期(13张)年7月，齐达内以万欧元的转会费从波尔多转会至意甲尤文图斯足球俱乐部。[23]-97赛季，齐达内代表尤文图斯在各项赛事中出场44场次，打进7球，助攻8次，帮助尤文图斯先后夺得了丰田杯、欧洲超级杯、意甲联赛三项冠军，以及欧洲冠军联赛亚军，荣膺意甲联赛赛季最佳外援。[24-25]-98赛季，齐达内在代表尤文图斯在各项赛事中出场48次，打进11球，助攻8次，帮助尤文图斯蝉联了意甲联赛冠军，并连续第二年杀进欧洲冠军联赛决赛，但尤文图斯最终以0比1不敌皇家马德里，获得亚军。[26]年12月，齐达内先后荣膺年度欧洲金球奖、法国足球先生、欧足联俱乐部最佳中场、《世界足球》杂志评选的世界年度最佳球员。[27-29]年1月4日，齐达内被《队报》评为年度世界最佳运动员。[30]2月1日，齐达内被评选为年度国际足联世界足球先生。[31]-99赛季，齐达内状态低迷，整个赛季在40场比赛中只打进2球，尤文图斯最终位列意甲联赛第6名，从而无缘-00赛季的欧洲冠军杯赛事。[32-33]年10月17日，尤文图斯在意甲第6轮联赛中1比0战胜罗马，齐达内在比赛的第50分钟打进制胜球，但随后在比赛临近尾声时被红牌罚下。[34]8月，齐达内帮助尤文图斯在欧洲足联国际托托杯两回合决赛中以4比2的总比分战胜雷恩夺得冠军，尤文图斯为此获得了该赛季参加欧洲联盟杯的资格。年1月23日，在意甲第18轮联赛中，尤文图斯2比0战胜雷吉纳，齐达内在比赛的第64分钟扣过三名后卫打进一球，这粒进球被评为了当年意甲的最佳进球之一。-00赛季，齐达内代表尤文图斯在各项赛事中出场41次，打进5球，尤文图斯在意甲联赛末期遭遇崩盘，获得联赛亚军。[35-36]年9月，齐达内与尤文图斯队续约至年。[37]12月11日，齐达内以领先第二名41票的优势职业生涯第二次当选国际足联世界足球先生。[38]年5月6日，意甲第29轮，在尤文图斯对阵罗马的争冠关键战役中，齐达内在比赛的第6分钟打进一球，帮助尤文图斯以2比0领先，但罗马随后在下半场第79分钟以及伤停补时阶段连进两球，尤文图斯最终以2比2战平罗马，从而失去了争冠主动权。[39]-01赛季，齐达内代表尤文图斯在各项赛事中出场39次，打进6球，荣膺意甲联赛赛季最佳球员、最佳外援、助攻王。[24][40-41]皇家马德里时期年欧冠决赛“天外飞仙”年欧冠决赛“天外飞仙”年7月9日，齐达内以万美元的身价从尤文图斯转会至西甲皇家马德里足球俱乐部，这一转会费打破了此前路易斯·菲戈在年7月所保持的万美元的世界足坛转会费记录，齐达内成为了当时世界上身价最高的足球运动员。[42]年8月25日，在皇家马德里0比1负于瓦伦西亚的西甲首轮联赛中，齐达内首次代表皇马在正式比赛中亮相。[43]年5月15日，皇家马德里在欧洲冠军联赛决赛中以2比1逆转战胜勒沃库森夺得冠军，齐达内在比赛的第45分钟攻入一记凌空怒射，帮助皇家马德里反超比分，并被评为决赛最佳球员。[27][44]-02赛季，齐达内代表皇家马德里在各项赛事中出场49次，打进12球，助攻15次，荣膺年度法国足球先生、欧洲足联俱乐部最佳球员、入选年度欧足联最佳阵容。[27][45-46]年8月30日，齐达内帮助皇家马德里在欧洲超级杯决赛中3比1战胜费耶诺德夺得冠军。12月3日，齐达内帮助皇家马德里2比0战胜巴拉圭奥林匹亚足球俱乐部夺得丰田杯冠军。[37]-03赛季，齐达内在各项赛事中代表皇家马德里出场50次，打进12球，送出19次助攻，其中在西甲联赛中齐达内打进9个进球，助攻12次，帮助皇家马德里以78分的积分夺得西甲联赛冠军；在欧洲冠军联赛中，齐达内出场14次，打进3球，助攻7次，帮助皇家马德里杀进了欧洲冠军联赛半决赛，荣誉年度欧洲足联欧洲最佳球员、法国足球先生、入选欧足联年度最佳阵容。[28][45][47-48]年12月15日，齐达内力压同乡蒂埃里·亨利以及队友罗纳尔多第三次当选国际足联世界足球先生。[49]年4月22日，欧足联在五十周年推出欧洲50佳球星的评选活动，齐达内在活动中获得票，位列第一名。[50]-04赛季，皇家马德里在赛季末崩盘，先是在西班牙国王杯决赛中负于萨拉戈萨，随后又在欧洲冠军联赛中爆冷被摩纳哥淘汰，紧接着在西甲联赛最后7轮联赛中遭遇1胜6负，以5连败的战绩收官，最终从联赛榜首的位置滑落到第四名，整个赛季没有夺得一项冠军。[51]该赛季，齐达内在西甲联赛中出场33次，打进6球，助攻12次；在欧洲冠军联赛中，齐达内出场10次，打进3球，助攻2次，入选年度欧足联最佳阵容。[45][52]皇家马德里时期皇家马德里时期(22张)年4月10日，皇家马德里在西甲第31轮联赛中4比2战胜巴塞罗那，齐达内在比赛第7分钟不顾受伤的危险帮助皇家马德里首开纪录。[53]-05赛季，齐达内代表皇家马德里在各项赛事中出场40次，打进6球，助攻8次，入选年国际足联年度最佳阵容。[54]赛季结束后，由于体能和状态开始下滑，齐达内本计划在-05赛季合同到期后宣布退役，但之后经过皇家马德里俱乐部主席弗洛伦蒂诺·佩雷斯的劝说，齐达内最终决定推迟退役计划。[55-56]年9月，齐达内被欧足联官方杂志《CHAMPIONS》列为改变世界的19名足球运动员之一。[57]年1月15日，在西甲第19轮联赛中，皇家马德里4比2战胜塞维利亚，齐达内上演了职业生涯唯一一次帽子戏法，并为队友送出1次助攻。[58]4月26日，齐达内宣布在6月的世界杯结束后正式退役，同时也提前终止与皇家马德里足球俱乐部的合同。[59]5月7日，在皇家马德里3比3战平比利亚雷亚尔的西甲第37轮联赛中，齐达内完成了个人在圣地亚哥·伯纳乌球场踢的最后一场正式比赛，并在比赛的第66分钟打进一球。[60]5月16日，西甲第37轮，皇家马德里在客场3比4负于塞维利亚，齐达内首发出场并踢满全场，完成了俱乐部生涯的最后一场比赛，并在下半场第72分钟打进俱乐部生涯最后一粒进球。[61]-06赛季，齐达内代表皇家马德里在各项赛事中出场38次，打进9球，助攻10次，入选年度国际足联最佳阵容。[54][62]国家队生涯年世界杯冠军年世界杯冠军(10张)年8月17日，法国队在友谊赛中对阵捷克队，在法国队0比2落后时，时任法国国家队主教练艾梅·雅凯在下半场第63分钟替换上了齐达内，齐达内就此完成了国家队首秀，并在之后连进两球，帮助法国队最终以2比2战平捷克队。[63-64]年6月，齐达内以主力前腰的身份跟随法国国家队出征在英格兰举行的欧洲杯。6月10日，在法国队1比0战胜罗马尼亚队的首场小组赛中，齐达内首发出场，完成国际大赛首秀。整届赛事，齐达内共代表法国队出场5次，帮助法国队杀进了欧洲杯半决赛。[65]年6月，齐达内跟随法国国家队出征在本土举行的世界杯。6月18日，在法国队4比0战胜沙特阿拉伯队的第二场小组赛中，齐达内在比赛的第71分钟因踩踏沙特阿拉伯队中场法德·安瓦尔·阿明而被红牌罚下，之后被禁赛两场。[66]7月12日，法国队在决赛中对阵巴西队，齐达内在上半场第27分钟和第45分钟利用两记头球攻破巴西队球门，法国队最终以3比0战胜巴西队，夺得了队史上第一个世界杯冠军。整届世界杯，齐达内共代表法国队出场5次，打进2球，助攻1次，入选世界杯最佳阵容。[65][67]年欧锦赛续写神话年欧锦赛续写神话(6张)年7月2日，齐达内在欧洲杯决赛中帮助法国队以2比1逆转意大利队夺得冠军。[68]整届欧洲杯，齐达内共出场5次，在淘汰赛阶段打进2球，荣膺欧洲杯最佳球员、入选欧洲杯最佳阵容。[69-70]年5月26日，法国队在热身赛中以3比2逆转战胜韩国队，齐达内在上半场第34分钟因左大腿肌肉拉伤而被替换下场。[71]5月31日至6月6日，齐达内因大腿肌肉伤势而错过韩日世界杯前两场小组赛，法国队最终只取得1负1平的战绩。6月11日，齐达内在法国队对阵丹麦队的小组赛出线生死战中复出，但法国队最终以0比2失利，从而以小组最后一名的身份被淘汰出局，齐达内被评为该场比赛最佳球员。[72]6月24日，在国际足联
